С 1 января 2025 года в России начал действовать уникальный финансовый продукт – долевое страхование жизни (ДСЖ). Его основная особенность заключается в сочетании страховой защиты и возможностей инвестирования. Часть взносов клиента идет на обеспечение страховой защиты, а другая часть направляется на покупку паев инвестиционных активов. При этом, что важно, инвестиционные активы сразу переходят в собственность клиента и остаются под его контролем, даже если страховая компания столкнется с банкротством или потеряет лицензию.
Законодательная основа нового инструмента
Основой для внедрения ДСЖ стал закон, принятый в декабре 2023 года. Этот документ устанавливает ключевые положения, регулирующие работу нового продукта. С 1 января 2025 года страховые компании получили возможность предлагать своим клиентам полисы долевого страхования жизни, а также получили право получать ограниченные лицензии управляющих компаний (УК) для реализации этого продукта. Кроме того, Банк России ввел минимальные требования, направленные на обеспечение надежности и защиты интересов потребителей.
Однако запуск продаж ДСЖ с самого начала года оказался невозможным для большинства страховщиков. Компании нуждаются в адаптации своих бизнес-процессов под новые условия. Например, такие крупные игроки, как «Согласие» и «Зетта страхование жизни», планируют запустить продукт в первой половине 2025 года. «МАКС–жизнь» прогнозирует старт продаж на рубеже первого и второго кварталов, а «Сберстрахование жизни» и «Ренессанс жизнь» – во втором квартале. «БКС страхование жизни» уже заявила о намерении предлагать ДСЖ на базе ПИФов собственной управляющей компании в первом квартале.
Как будет работать новый продукт
ДСЖ, вероятно, заменит инвестиционное страхование жизни (ИСЖ), которое долгое время вызывало негативные отклики из-за непрозрачности и практики продажи через банки, вводившей граждан в заблуждение. Новый договор ИСЖ не будет доступен для заключения с 1 января 2026 года.
Главное отличие ДСЖ от ИСЖ заключается в структуре владения. В ИСЖ все активы находятся под контролем страховщика, который обязуется вернуть клиенту взнос (в случае продуктов с защитой капитала) и предоставить доход. В ДСЖ инвестированные средства принадлежат клиенту, что обеспечивает более высокий уровень прозрачности и гибкости.
Вице-президент ВСС Глеб Яковлев отмечает, что ДСЖ не является заменой накопительного страхования жизни (НСЖ). Это менее консервативный продукт, который дает возможность получить более высокий доход и подходит для тех, кто хочет диверсифицировать свои вложения. Например, часть средств может быть на депозите, часть – в облигациях, часть – в акциях и часть – в ДСЖ. При этом ДСЖ также предоставляет страховую защиту, включая гарантированную сумму в случае несчастного случая.
Важной особенностью является возможность выбора инвестиционных активов. Клиентам будут предлагаться паи открытых и закрытых ПИФов. Это обеспечивает прозрачность состава и структуры активов, а также контроль над инвестициями. Например, размещение в закрытые ПИФы возможно при взносах от 10 млн рублей, поясняет генеральный директор «Ингосстрах–жизни» Владимир Черников.
ДСЖ отличается прозрачным расчетом стоимости инвестиционной части и доходности. Владение паями дает клиентам возможность их залога, обмена, ребалансировки активов и изменения долей страховой и инвестиционной частей в течение срока действия договора. Кроме того, ЦБ обязал страховщиков предоставлять ключевой информационный документ, в котором описаны условия, риски, комиссии и детали операций.
Прозрачность и риски
Важно понимать, что ДСЖ, как и любые инвестиции, не гарантирует доходности. Стоимость паев может колебаться в зависимости от рыночной ситуации. В отличие от ИСЖ, где страховщик гарантировал минимальную выплату, защита капитала в ДСЖ отсутствует, за исключением отдельных случаев.
Целевая аудитория ДСЖ также отличается от ИСЖ. Представитель «РСХБ–страхования жизни» отмечает, что ДСЖ будет доступно для более широкой аудитории благодаря меньшим минимальным взносам, тогда как ИСЖ ориентировано на премиальных клиентов и квалифицированных инвесторов.
Международный опыт и преимущества
Подобные продукты давно пользуются популярностью за рубежом под названием unit-linked insurance. Они отличаются высокой степенью гибкости. Клиенты могут самостоятельно выбирать параметры страхового покрытия, включая или исключая гарантии. Такой подход делает продукт адаптируемым под индивидуальные потребности.
Однако российский рынок предполагает некоторые особенности. Регулятор, в лице Банка России, настаивает на значимости страховой составляющей. Так, продукт должен включать в себя не только риски с низкой вероятностью, такие как авиакатастрофы, но и более широкий перечень, чтобы обеспечить реальную защиту интересов потребителей. Регулятор также выступает против включения избыточного количества исключений из покрытия, которые могли бы существенно ограничить пользу полиса для клиента.
Социальная направленность ДСЖ
По мнению экспертов, новый продукт имеет выраженную социальную составляющую. Как пояснил представитель компании «Согласие», полисы ДСЖ будут предлагать клиентам возможность включать в страховую защиту дополнительные риски. Среди них травмы, инвалидность, серьезные телесные повреждения в результате несчастных случаев, а также диагностирование критических заболеваний (СОЗ). Эти риски можно будет подключить по желанию клиента, что делает продукт еще более персонализированным и полезным.
Рыночный потенциал
Несмотря на тщательную проработку многих аспектов законодательства и регулирования ДСЖ, остаются серые зоны и несогласованность в отраслевых регулированиях между страховщиками и управляющими компаниями, поясняет Дмитрий Малых, заместитель генерального директора СК «МАКС–жизнь». Среди сложностей – отсутствие унификации документооборота и налоговые аспекты, связанные с переносом фокуса между страховой и инвестиционной частями полиса.
Согласно исследованию аудиторской компании Kept, объем рынка ДСЖ к концу 2025 года может достигнуть 200–250 млрд рублей. Минфин ставит аналогичную цель в 250 млрд рублей на следующий год. Олег Киселев, генеральный директор «Ренессанс жизни», называет это амбициозным, но достижимым показателем для отрасли.
При этом, по словам Владимира Черникова из «Ингосстрах–жизни», первый год работы продукта будет переходным. Клиенты должны привыкнуть к новому инструменту, а страховщики – собрать обратную связь для доработки предложений. Уровень налоговых льгот по ДСЖ остается неопределенным и может существенно повлиять на успех продукта.
Иван Денисов из «БКС страхования жизни» считает, что успех ДСЖ будет зависеть от гибкости страховых продуктов и наличия налоговых преференций. Если оба фактора будут учтены, ДСЖ может почти полностью заменить ИСЖ. Если ограничения останутся значительными, объем продаж ДСЖ может составить лишь 10% от уровня ИСЖ.
Заключение
Долевое страхование жизни – это инновационный финансовый инструмент, способный изменить рынок страховых и инвестиционных продуктов в России. Его сочетание гибкости, защиты интересов клиентов и возможностей инвестирования делает ДСЖ привлекательным выбором для тех, кто стремится к надежному управлению своими финансами. В то же время компании продолжают работать над адаптацией и внедрением нового продукта, что открывает перспективы для его активного развития в ближайшие годы.
